FOKUS

01 | 2017

Inflation oder Segen?

Jahrelang reizte die Europäische Zentralbank (EZB) nahezu jedes erdenkliche Mittel expansiver Geldpolitik in dem Versuch aus, die Konjunktur anzukurbeln und die Inflation als wichtigen Gradmesser auf das Zielniveau von knapp unter 2,0 % zu heben. Doch als die Inflation im Dezember 2016 plötzlich von 0,8 % im Vormonat auf 1,7 % hochschoss, reagierten viele überrascht mehr...

12 | 2016

Forza Italia? Italien nach dem Referendum

Diesmal lagen die Demoskopen richtig. Sie hatten das Scheitern des italienischen Referendums zur Verfassungsreform vorhergesagt. Das von manchem Experten befürchtete Börsenchaos blieb jedoch aus. Offenbar haben die Märkte erkannt, dass politische Beben schnell abebben und höchstens langfristig Wirkung entfalten. Kurzfristig übertriebene Reaktionen gab es daher nicht. Andere Faktoren sorgten dann sogar für steigende Kurse in mehr...

11 | 2016

Depot A-Bausteine in volatilen Märkten unter MaRISK

Depot A-Manager von Sparkassen und Genossenschaftsbanken haben es zurzeit nicht leicht. Sie sollen gleich drei Ziele unter einen Hut bringen: Rendite, Sicherheit, Liquidität. Das magische Investitionsdreieck wird je nach Institut unterschiedlich gewichtet, aber alle drei Ziele beeinflussen einander. Sicherheit und Liquidität gehen zu Lasten der Rendite. Höhere Rendite bei geringerem Risiko bedingt eine eingeschränkte Liquidität. mehr...

10 | 2016

Die Märkte im Bann der US-Präsidentschaftswahl

Das Jahr 2016 ist geprägt von einer Reihe von Konflikten und Ereignissen globaler Relevanz: Der Bürgerkrieg in Syrien, die Flüchtlingskrise in Europa, das Brexit-Votum oder der Putschversuch in der Türkei, um nur einige zu nennen. All diese Themen füllten die Medien, beschäftigten die Analysten an den Kapitalmärkten und verdrängten fast das nächste Ereignis mit Auswirkungen mehr...

09 | 2016

Banken zwischen Bargeld und Blockchain

Bereits 2015 propagierte der Wirtschaftsweise Peter Bofinger die Abschaffung des Bargelds. "Bei den heutigen technischen Möglichkeiten sind Münzen und Geldscheine tatsächlich ein Anachronismus", äußerte sich Bofinger in einem SPIEGEL-Interview im vergangenen Jahr. Ohne Bargeld würden Schwarzarbeit, Drogenhandel, Geldwäsche oder Steuerhinterziehung kaum noch möglich sein, argumentiert Bofinger. Darüber hinaus wären Bargeldtransaktionen mit einem größeren Aufwand verbunden, mehr...

08 | 2016

Risikomanagement in der Vermögensverwaltung

Heute wird dem Risiko weit mehr Aufmerksamkeit gewidmet als noch vor etwa zehn Jahren, als die Rendite bei vielen Vermögensverwaltern und Investoren deutlich im Vordergrund stand. So ist es naheliegend, dass die Prozesse des Risikomanagements weiterentwickelt wurden und im aktiven Portfoliomanagement Berücksichtigung finden. Doch für die Portfoliooptimierung in Anlehnung an Markowitz‘ Theorie ist die Messung mehr...