Ausblick Anleihen

02 | 2020

Ein überraschend gutes Jahr liegt hinter uns

Sowohl die US-Notenbank Fed als auch die Europäische Zentralbank (EZB) warteten 2019 mit einigen Überraschungen auf. Die Fed entschloss sich zu gleich drei Zinssenkungen und einer kompletten Wende in der Geldpolitik. Die EZB – selbst schon um Mechanismen wie reguläre Zinssenkungen seit Jahren beraubt – senkte im September abermals den Einlagenzins weiter ins Negative und mehr...

12 | 2019

Anleihen: (fast) nichts mehr zu holen

Private Investoren waren es in den vergangenen Monaten nicht, die US­Treasuries gekauft haben. In der Tat zeigen die Daten, dass es kaum Nachfrage von europäischen und japanischen Investoren gegeben hat. Über alle Laufzeiten hinweg bieten US­-Staatsanleihen in etwa dieselbe Rendite. Würde man eine Absicherung hinzufügen, kämen für diesen Anlegerkreis Renditen von rund -0,6 bis -0,7 mehr...

11 | 2019

EZB-Ankaufprogramm im Fokus

Eine lockere Geldpolitik und gemäßigte Inflation könnten die Entwicklung von Staatsanleihen in den kommenden zwölf Monaten unter Kontrolle halten, auch wenn der anstehende Wirtschaftsaufschwung die Papiere aus ihren derzeitigen Tiefen befreien sollte. Anleihen reagieren sensibel auf Zinserhöhungen der Zentralbanken, insbesondere wenn diese stärker oder schwächer ausfallen als erwartet. So könnte die generelle Erwartung, dass die mehr...

10 | 2019

Was wäre wenn?

Tabellen führen zwar nicht immer zur Transparenz, aber die nachfolgende wahrscheinlich schon. Unter der Annahme, dass das Zinstief nun erreicht worden ist, lohnt sich ein Blick auf die Kursverluste, die zehnjährige Staatsanleihen erleiden würden, wenn der Zins innerhalb eines Jahres auf bis 2 % Fälligkeitsrendite steigen würde. Richtig: in Japan und Frankreich würden Verluste um mehr...