Airbag-Zertifikate – der Name sagt’s – bieten die Möglichkeit, mit einem Sicherheitspuffer an der steigenden Entwicklung des Basiswertes unbegrenzt zu partizipieren.
FUNKTIONSWEISE
Ein Airbag-Zertifikat ermöglicht die unbegrenzte Partizipation nach oben und schützt gleichzeitig mit einem Sicherheitspuffer nach unten. Steigt der Basiswert, partizipiert der Anleger direkt und unbegrenzt an der Entwicklung. Je nach Ausgestaltung kann auch eine Partizipationsrate beispielsweise von 75 % vereinbart werden. Auch Raten jenseits der 100 % sind möglich. Sinkt der Basiswert im Rahmen des Puffers, wird der Anleger vor jeglichen Verlusten geschützt. Fällt der Basiswert unter die Barriere, fällt der Wert des Zertifikates überproportional und nähert sich dem Preis des Basiswertes. Also selbst in diesem Szenario mildert der Airbag noch Verluste gegenüber der Direktanlage ab.
Ein Airbag-Zertifikat wird als Hedge eines Basiswertes konstruiert, in dem Anteile und eine Call-Option in einem bestimmten Verhältnis gekauft werden und anschließend eine Call-Option unter dem Kurswert des Basiswertes verkauft wird.
ANLAGESTRATEGIE
Airbag-Zertifikate empfehlen sich aufgrund des Sicherheitspuffers für vorsichtige Anleger, die steigende Kurse erwarten. Sie sind ein klassisches Hausse-Instrument.
RENDITE
Die erwartete Rendite entspricht in steigenden Märkten der mit der Partizipationsrate multiplizierten Rendite des Basiswertes. Bei fallenden Kursen kommt es erst unterhalb der Barriere zu Verlusten, die gegenüber der Entwicklung des Basiswertes geringer ausfallen.